Onko salkkusi valmis rysäykseen?

Oletko sinäkin aistinut sen? Ilmassa on mielestäni ollut viime aikoina selviä ylikuumenemisen merkkejä. Pörssi tuntuu puksuttavan eteenpäin kaikenlaisista uutisista huolimatta, mutta isoa korjausliikettä tai jopa taantumaa ei voi sulkea pois.

Tässä artikkelissa kerron, miten varaudun markkinoiden merkittävään korjausliikkeeseen eli karhumarkkinaan. Karhumarkkina on yksinkertaisesti sanottuna ajanjakso, jolloin osakekurssit laskevat laajasti ja jatkuvasti. Yleisesti kun kurssihuipusta tullaan alas 20 %, sitä pidetään karhumarkkinan alkuna. Korjausliike on karhumarkkinaa lyhyempi ja vähemmän vakava lasku, yleensä 10-20 % huipusta.

Geminin näkemys karhumarkkinasta

Sijoitusstrategiani on tällaisessa tilanteessa selkeä: varaudun riskiin mutta pyrin samalla säilyttämään mahdollisuuden tuottoon myös mahdollisessa noususuhdanteessa tai laskun jälkeisessä palautumisessa. Tässä kerron, miten minä rakennan salkkua kestävämmäksi. Muista kuitenkin, että jokaisen sijoittajan täytyy tehdä omat päätöksensä oman riskinsietokykynsä ja tavoitteidensa pohjalta.

Puolustava peli, painopiste defensiivisissä osakkeissa

Taantuman tai korjausliikkeen uhatessa ajattelen, että paras paikka sijoittaa ovat yritykset, joiden tulovirrat ovat vakaita. On vanha sanonta, että "köyhällä ei ole varaa sairastaa, eikä syömättä olla" ja juuri se tiivistää defensiivisten alojen ytimen.

Minun kokemukseni perusteella defensiiviset sektorit pärjäävät parhaiten, koska ihmiset ja yritykset tarvitsevat näitä palveluita ja tuotteita riippumatta siitä, mitä talous tekee.

• Terveydenhuolto; Sairaalat ja lääkeyhtiöt nauttivat tasaisesta kysynnästä.
• Päivittäistavarat, eli ruoka, hygienia ja peruskulutustavarat.
• Yleishyödylliset palvelut, kuten sähkö, vesi ja jätehuolto.

Etsin näillä aloilla erityisesti osinkoaristokraatteja. Nämä Yhdysvalloissa vähintään 25 vuotta peräkkäin osinkoaan korottaneet yritykset tarjoavat puskuria laskun aikana, sillä niiden osingot ovat hyvin luotettavia.

Olen itse jakanut sijoitukseni neljään tällaiseen puolustavaan sektoriin, jotta saan hyvän hajautuksen. Esimerkiksi Procter & Gamble (PG) edustaa vakaata kulutusta ja Johnson & Johnson (JNJ) terveydenhuollon vahvaa tasetta. Myös Walmart (WMT) hyötyy siitä, kun kuluttajat siirtyvät hintatietoisemmiksi.

Hajauta laajalle ja varaudu ostamaan

Koska Yhdysvaltain markkinan korjausliike vaikuttaa todennäköisesti maailmanlaajuisesti, mutta ei välttämättä samalla voimalla, maantieteellinen hajautus on mielestäni elintärkeää. Kohdistan osan sijoituksista Eurooppaan ja kehittyvien maiden markkinoille, sillä ne saattavat korreloida vähemmän jenkkiteknologiajättien kanssa. 

Aloitin hajauttamisen myymällä S&P 500 ETF-osuuteni ja pidän maailma-rahastoistani toistaiseksi kiinni, vaikka niissäkin on yli puolet Yhdysvaltojen osakkeita.

Tärkeintä on kuitenkin käteisen osuus. Olen lisännyt käteisen puskurini kokoa. Se toimii paitsi turvana, myös "ampumatarvikkeina". Kun korjausliike on ohi ja laatuosakkeet ovat alennusmyynnissä, minulla on ostovoimaa hyödyntää tilanne.

Osakemarkkinoiden ulkopuolella harkitsen myös muita turvasatamia:

• Valtion joukkolainat nähdään usein turvasatamana, ja niiden arvo saattaa nousta osakemarkkinoiden laskiessa.
• Kulta on perinteinen sijoitussatama epävakauden aikoina.
• Kryptovaluutat, lähinnä Bitcoin, voivat toimia vaihtoehtona kullalle, mutta kryptojen erittäin suuri volatiliteetti vaatii harkintaa.

Suojaaminen ja ajoituksen vaikeus

Markkinoiden ajoittaminen on todella vaikeaa. Kukaan ei tiedä milloin tai kuinka suuri korjausliike tarkalleen tulee. Jos jäät odottamaan liian pitkäksi aikaa, menetät mahdolliset tuotot nousumarkkinassa.

Tämän vuoksi en myy koko salkkuani, vaan olen siirtänyt vain osan (noin 30%) defensiivisempiin sijoituksiin tai käteiseen. Jos minulla on uutta sijoitettavaa rahaa, käytän dollarin keskikustannus -strategiaa ja sijoitan sen pienemmissä erissä esimerkiksi seuraavan 12 kuukauden aikana. Näin en sijoita kaikkea juuri huipulla.

Jos haluat mennä pidemmälle ja uskot vahvasti laskuun, voit suojata salkkuasi:

• Short-ETF:t (esim. S&P 500 -indeksiä seuraava) tuottavat, kun indeksi laskee. Muista kuitenkin, että menetät niillä rahaa, jos markkinat nousevat.
• Indeksifutuurit tai optiot antavat mahdollisuuden suojata, mutta ne ovat monimutkaisia ja riskialttiita ja vaativat syvällistä ymmärrystä. Itselleni ne eivät sovi.

Lopuksi

Yhteenvetona sanon, että paras salkku markkinan korjaustilanteeseen on hyvin hajautettu salkku. Siinä on normaalia enemmän käteistä, painotusta defensiivisissä osakkeissa, maantieteellistä hajautusta ja mahdollisesti pieni suojauspositio, jos ymmärryksesi riittää. Tällä "puolustava peli parhaan hyökkäyksen sijaan" -periaatteella pyrin suojaamaan pääomaani ja pitämään samalla kiinni vakaasta osinkovirrasta.

Oletko itse alkanut varautumaan markkinoiden korjausliikkeeseen?