Sijoitusmokani - Nordea

Minulla on Nordean osakkeita, jotka olen ostanut parin vuoden aikana ja olen sijoittanut niihin noin 2 000 euroa. Osakkeiden arvo on kasvanut noin 50% ja niiden arvo on nyt noin 3 100 euroa. Ostin ne kuitenkin arvo-osuustilille ja mietin, kannattaisiko ne myydä ja ostaa melkein heti takaisin osakesäästötilille. Aion pitää osakkeita pitkään, ainakin 15 vuotta, joten on turhaa maksaa veroja saaduista osingoista, jonka OST mahdollistaa.

Mitä kannattaisi ottaa huomioon, jos aion myydä osakkeet ja ostaa ne takaisin OST-tilille? Oletetaan, että osto ja myynti maksavat tasan 15 euroa per tapahtuma. 

Kannattaako Nordean osakkeiden siirto

 

Kannattaako tämä muutos tehdä vai vain purra hammasta ja säilyttää osakkeet arvo-osuustilillä? 

 

Osakkeiden myynti ja takaisinosto

On ainakin kaksi keskeistä taloudellista tekijää ja yksi ajankohtainen seikka, jotka minun kannattaa ottaa huomioon.

1. Luovutusvoittovero eli myynnistä maksettava vero

Kun myyn osakkeeni AOT:ltä, minun on maksettava luovutusvoittoveroa syntyneestä voitosta.

• Hankintameno 2 000 €

• Myyntihinta 3 100 €

• Voitto ennen kuluja 3 100 € - 2 000 € = 1 100 €

Verotuksen laskemiseen on kaksi vaihtoehtoa:

A. Todellinen hankintameno

Voitto on 1 100 €. Voitto verotetaan pääomatuloverokannalla, joka on 30 % alle 30 000 euron vuotuisista tuloista ja 34 % sen ylittävältä osalta. Minun tapauksessani oikea verokanta on 30 %.

• Vero: 1 100 € * 0.30 = 330 €

B. Hankintaolettama (kun ostoaika yli 10 vuotta)

Koska olen omistanut osakkeet alle 10 vuotta, hankintaolettama on 20 % myyntihinnasta. Koska Nordean osakkeiden hankinta-aika on pari vuotta, käytän 20 % olettamaa.

• Hankintaolettama (20%): 3 100 € * 0.20 = 620 €

• Verotettava voitto 3 100 € - 620 € = 2480 €

• Vero (30 % verokannalla): 2 480 € * 0.30 = 744 €

On tärkeä käyttää aina sitä tapaa (todellinen hankintameno tai hankintaolettama), jolla verotettava voitto jää pienemmäksi. Minun tapauksessani todellinen hankintameno antaa pienemmän veron, eli vero on 330 €. 

Verotuksen kannalta on kätevää, että saan Nordnetistä todelliset hankintahinnat, eikä hankintaolettamaa täydy käyttää.

2. Kaupankäyntikulut

Kuten aina, myynnistä ja ostosta syntyy kuluja.

• Myyntikulu 15 €

• Ostokulu (OST:lle) 15 €

• Yhteensä kulut 15 € + 15 € = 30 €

3. Osingonmaksuajankohta

Nordean osingot maksetaan usein kerran vuodessa keväällä, yleensä huhtikuussa.

• Minun kannattaa ajoittaa myynti ja takaisinosto sellaiseen hetkeen, että en menetä tulevan osingon maksua. Varmistan että en myy osaketta juuri ennen osingon irtoamispäivää ja osta sitä takaisin vasta jälkeenpäin. Paras aika siirrolle olisi osingonmaksun jälkeen tai hyvissä ajoin ennen irtoamispäivää.

 

Kannattaako muutos tehdä?

Verrataan seuraavaksi siirrosta aiheutuvia kuluja (vero + kulut) säästyviin osinkoveroihin oletetun 15 vuoden aikana.

Siirrosta aiheutuneet kertaluonteiset kustannukset

• Vero 330 €

• Kaupankäyntikulut 30 €

• Kokonaishinta siirrosta 330 € + 30 € = 360 €

 

Säästyvät verot 15 vuoden aikana

Nordean osinkotuotto on vaihdellut viime vuosina, mutta oletetaan realistinen 5% vuosittainen osinkotuotto nykyiselle 3100 euron salkun arvolle (ja oletetaan salkun arvon kasvavan, mutta pidetään laskelma yksinkertaisena alkuarvon mukaan).

• Nordean oletettu vuosiosinko 3 100 € * 0.05 = 155 €

• Verotettava osinko AOT:llä: Julkisesti listatun yhtiön osingoista on verovapaata tuloa 10 %. Loppuosa, 90 %, on pääomatuloa, josta 85 % on veronalaista.

  • Veronalaista pääomatuloa 155 € * 0.90 * 0.85 = 118.43 €

• Verosäästö vuodessa (30% verokannalla) 118.43 € * 0.30 = 35.53 €

Takaisinmaksuaika

Lasketaan seuraavaksi kuinka kauan kestää, että vuosittain säästyvä osinkovero kattaa siirron kokonaiskustannukset

• Takaisinmaksuaika: Kertaluonteiset kulut / Vuosittainen verosäästö = 360 € / 35.53 € ≃ 10.13 vuotta

 

Johtopäätös

Koska aion pitää osakkeet 15 vuotta, ja siirron kustannukset katetaan säästyvällä osinkoverolla jo noin 10 vuodessa, muutos on minulle taloudellisesti kannattava.

• Saan siirron kustannukset takaisin säästettyinä veroina 10 vuoden kuluessa.

• Sen jälkeen (viimeiset 5 vuotta) kaikki OST:lle kertyvät osingot säästävät minulle puhtaasti rahaa.

• Lisäksi OST:llä tuleva myyntivoitto +15 vuoden päästä on verovapaa. AOT:llä myyntivoitosta joutuisin maksamaan jälleen pääomatuloveron. Tulevan myyntivoiton verovapaus on luultavasti jopa suurempi hyöty kuin osinkojen verovapaus sijoitusaikana.

Lopputulos: Myyn Nordean osakkeet AOT:ltä ja ostan ne heti takaisin OST:lle.

Milloin teen muutokset?

Tarkistetaan vielä Nordean seuraava arvioitu osingon irtoamispäivä, jotta voin ajoittaa myynnin ja oston parhaiten.

Nordea on viime vuosina jakanut osingon kerran vuodessa keväällä, maaliskuun lopussa.

• Nordea Bank Oyj:n varsinainen yhtiökokous on suunniteltu pidettäväksi torstaina 24. maaliskuuta 2026.

• Yhtiökokouksen päätettävän osingon täsmäytyspäivä on todennäköisesti 26. maaliskuuta 2026.

• Osinko irtoaa osakkeen hinnasta tyypillisesti kaksi pankkipäivää ennen täsmäytyspäivää eli ns. “T+2 -sääntö”. Viime vuosien ja vuoden 2025 perusteella irtoamispäivä asettuu luultavasti 24. maaliskuuta 2026 tienoille (tai aiemmaksi, jos yhtiökokous järjestetään vasta irtoamisen jälkeen).

• Aikaisin mahdollinen maksupäivä on usein noin viikon kuluttua täsmäytyspäivästä, eli arviolta 2. huhtikuuta 2026 tai pian sen jälkeen.

Jotta varmasti saan Nordean kevään 2026 osingon itselleni ja voin sijoittaa sen verovapaasti OST:lle, toimin näin

1. Pidän osakkeeni arvo-osuustilillä (AOT) irtoamispäivään (arviolta maaliskuun 2026 loppuun) saakka.

2. Myyn Nordean osakkeet AOT:ltä heti, kun osinko on irronnut osakkeen hinnasta ja olen varma, että saan sen. Irtoamispäivänä ostaja ei enää saa osinkoa, mutta minä myyjänä saan sen, kun omistan osakkeen edellisenä pankkipäivänä.

3. Ostan osakkeet heti myynnin jälkeen takaisin Osakesäästötilille (OST).

Tällä tavalla saan vielä AOT:lle maaliskuun 2026 osingon, josta joudun maksamaan veron. Mutta siitä eteenpäin saan kaikki tulevat osingot 15 vuoden ajan jo OST:lle, jolloin ne sijoittuvat ilman verokustannuksia ja hyötyvät korkoa korolle -ilmiöstä parhaalla mahdollisella tavalla.

 

Eikä siinä vielä kaikki...

Tarkistetaan vielä, kuinka paljon Nordean osinkotuotto on ollut keskimäärin viimeisen viiden vuoden aikana, jotta voin vahvistaa aiemmassa laskelmassa käytetyn 5 % oletuksen.

Nimittäin, tekemäni 5 % osinkotuotto-oletus on melko konservatiivinen. Nordean viime vuosien osinkotuotto on ollut itse asiassa tätä vahvempi, mikä tekee ehdotetusta OST-siirrosta entistä kannattavamman.

Tässä on kooste Nordean osakekohtaisista osingoista ja osinkotuotoista viime vuosina (tilikaudet, joiden perusteella osinko on maksettu seuraavan vuoden keväällä):

Tilikausi (Osinko maksettu)	Osinko (euroa/osake)	Osinkotuotto (arvio, perustuu osinkopäätöksen aikaiseen kurssiin)
2024 (Maksettu 2025)	0,94 €	7,30 % (Analyytikoiden arvio 2025 alussa)
2023 (Maksettu 2024)	0,92 €	Vahva tuotto
2022 (Maksettu 2023)	0,80 €	Vahva tuotto, riippuen kurssista
2021 (Maksettu 2022)	0,69 €	Noin 6,90 %
2020 (Maksettu 2021)	0,07 €	Matala (johtuen koronapandemiaan liittyvistä rajoituksista)
2019 (Maksettu 2020)	0,69 €	Noin 9,04 %

Nordean osinkotuotto on ollut viime vuosina erittäin houkutteleva, parhaimmillaan lähellä 7–9 prosenttia (pois lukien koronavuosi 2020). Vaikka Nordea on pankkiosake ja tuotto voi vaihdella, sen odotetaan säilyttävän korkean osingonmaksukyvyn.

Nordea kertoi tavoitteistaan pääomamarkkinapäivänsä yhteydessä marraskuun alussa  ja ilmoitti samalla siirtyvänsä käytäntöön, että osinko maksetaan kahdesti vuodessa 2026 kaudesta eteenpäin.

 

Tarkistetaan laskelma uudelleen 6,6 % osinkotuotolla

Jos käytämme realistisempaa ja ajankohtaisempaa osinkotuottoa, esimerkiksi 6,6 %, siirron takaisinmaksuaika lyhenee entisestään.

1. Kertaluonteiset kulut siirrosta 360 € (vero 330 € + kulut 30 €). Tämä pysyy samana kuin aikaisemmin.

2. Uusi arvio vuosittaisesta osingosta: 3 100 € * 0.066 ≃ 204.60 €

3. Uusi arvio verosäästöstä vuodessa: Osinko * 0.90 * 0.85 * 0.30 ≃ 204.60 € * 0.2295 ≃ 47.07 €

Uusi takaisinmaksuaika: 360 € / 47.07 € ≃ 7.65 vuotta!

Kun käytetään historiallisesti realistisempaa osinkotuottoa, saan siirron kulut takaisin jo alle kahdeksassa vuodessa. Koska sijoitusaikani on peräti 15 vuotta, päätös siirtää osakkeet OST:lle on todellakin järkevä.